MAGAZINE
刊物內容

回列表

負利率雖瘋狂卻正風行

摘要"

負利率?不可能吧!今年100萬元存進銀行,明年領出來只剩99萬元!這是什麼世界啊?
是的!這是今日世界上真實存在的世界!日本大眾急了一點,聽到這個消息後,趕快搶購存放現鈔用的金櫃,造成市面大缺貨。
稍有年紀的人習慣於8-10%年利率的時代,腦中一直認為在銀行存錢會有豐厚的利息,已經很不習慣目前1-2%的利率,所以一聽到存款還要付錢給銀行,不免會說這真是一個瘋狂的時代、黑洞的時代。

早年8-10%利率的時代,讓社會上的許多學會、協會等團體招收永久會員,只要收取每年年費的10倍永久會費,存進銀行就有利息可抵充年費。今日面臨低利率時代,造成學會、協會為了這些永久會員痛苦不堪,但也不敢吭聲,因為他們都是衷心支持的資深會員啊!
在負利率的時代,存進銀行的錢會縮水,銀行是合法的小偷;可是如果不甘心被銀行偷走錢就領回放在家裡,就會面臨不合法的小偷來偷錢的危險。有錢也真難為啊!
廣泛而言,負利率以四種形態展現出它的面貌。前兩種屬隱藏性負利率,一般民眾不太會發現,也不致引起社會恐慌;但後兩種負利率,一經銀行實施,報紙一定大加渲染,自然會引起恐慌心理,但民眾也無可奈何。只是面對過去未曾出現過的新態勢,民眾必須修正自己的觀念,並且調整自己對金錢的管理方法。
第一種、金錢存進銀行之實質利率為負利率 ------- 每次審視自己補摺過後的帳簿,每個月都有少量的利息入帳,因為名目利率仍然為正。但是當通貨膨脹率大於名目利率時,原來存款的本金加上少量的利息之後,已經買不到一個月前原來還可以買到的貨品,這就是實質上的負利率。但是一般人只注意到帳簿還是有利息進帳,就不太追究實質上的金錢效果。目前21世紀初葉世界上許多國家正處於這種實質上生活品質後退的狀態,過去幾十年來台灣也面臨過幾次這種艱苦的時代,1990年、2003年、2007年,只是落難時間並不長。
第二種、債券的到期殖利率成為負值 ------每當一個經濟體遇到金融海嘯、疫情傳播、景氣衰退的情況時,為了挽救防止自家經濟下沉,政府就會施行降低利率、量化寬鬆(QE)、長期再融資操作(LTRO)等措施,由中央銀行釋出資金,有如在直升機上灑錢,這時過多的資金就會追逐有限的金融工具。
當錢湧入債券市場,即使債券的到期殖利率降到零或甚至負值,也有人願意購入債券以讓過多的資金有安身之處。2019年下半期,全世界負利率債券已經高達17兆美元,佔全球債券總值的3成。甚至德國政府發行的30年期債券,也有人願意免利息借錢給德國政府30年。這種事聽起來有一點瘋狂,但仍然有人做,一則是因為上億元的現金總不能放在家裡,有地方擺就忍耐一下;再則債券本身就是一個可以買賣的商品,在30年之內經濟總會有起有落,當情勢大好時賣個好價錢,就不必當傻瓜借錢給人家30年還免利息。這種事情就如同原油期貨,在真正到期付款運走原油之前,已經在期貨市場上被交易過許多次一樣,有如一種商品或者說是一種賭具。
第三種、中央銀行宣布對商業銀行施行負利率 ------- 「負利率」的名詞終於在報紙上大大出現了,自然會引起社會大眾的恐慌,但是在這一個階段還只是B2B的負利率,民眾的銀行存簿上還不會出現負字號。中央銀行的目的是要逼出商業銀行的資金,讓銀行多釋出資金給企業進行投資,也希望民眾多借錢進行消費,以挽救經濟情況不要倒退蕭條。這種B2B的負利率在這世界實際上已施行多年,2009年瑞典、2012年丹麥、2014年歐元區、2015年瑞士、2016年日本。2020年3月15日,美國聯準會也因COVID-19疫情,跳水式地宣布調降基準利率4碼至0-0.25%目標區間,往負利率方向邁進一大步。負利率在世界金融界裡,也有一點像傳染病一般地逐步成為全球大流行。不過,經濟現象終究是一種循環,負利率有一天也會像傳染病一般地消失不見,直到下一個循環再一次悄然重現。...更多內容,請見《機械新刊》雜誌

 

READ MORE BACK TO LIST